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近年來，由于大家對環(huán)境保護的重視，而垃圾發(fā)電對垃圾處理的無害化，減量化，資源化，十分有利于城市的環(huán)境保護，尤其是對土地資源和水資源的保護，使得環(huán)保能源越來越受到大家的青睞。特別是2012年發(fā)改委關于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策之后，由于環(huán)保能源的良好收益，各大環(huán)保企業(yè)競相發(fā)展環(huán)保能源。目前中央提出寧要青山綠水，不要金山銀山，以后環(huán)保能源必然具有很大的發(fā)展空間。 本文主要比較了五個在港股上市的環(huán)保企業(yè)，中國光大國際(10.56, 0.06, 0.57%)（00257），中國電力(2.48, 0.01, 0.41%)新能源（00753），粵豐環(huán)保(4.25, 0.03, 0.71%)（01381），綠色動力環(huán)保（01330）和首創(chuàng)環(huán)境(0.35, -0.01, -2.78%)（03989）。
五大垃圾發(fā)電企業(yè)概述
首先我們來看一下五大發(fā)電企業(yè)目前垃圾處理規(guī)模，市值，市盈率，市凈率和市銷率情況，這里的能源環(huán)保項目的處理量只是針對國內項目，沒有計算國外項目。 下面直接上圖：
目前五家企業(yè)中光大國際的垃圾處理規(guī)模最大，在建工程和已經簽約的垃圾處理量最多，但是從單位市值的垃圾處理規(guī)模來看，中電新能源的在建規(guī)模最大，綠色動力環(huán)保投產的最多。單位市值的已簽約垃圾處理量也是綠色動力環(huán)保和中電新能源領先。市凈率上中電新能源具有絕對的優(yōu)勢。
業(yè)務范圍
五家企業(yè)中中國光大國際以環(huán)保能源為主，此外也有水處理，太陽能發(fā)電，風電和生物質發(fā)電等。中電新能源除了環(huán)保能源之外，還有燃氣發(fā)電，風力發(fā)電，水力發(fā)電，太陽能發(fā)電和生物質發(fā)電等。首創(chuàng)環(huán)境除了環(huán)保能源以外，主要還有垃圾收運，電器拆解，垃圾填埋，危廢處理和生物質發(fā)電等項目?；涁S環(huán)保和綠色動力環(huán)保都是環(huán)保能源的建造和運行。其中中國光大國際，粵豐環(huán)保，綠色動力環(huán)保和首創(chuàng)環(huán)境都包含有環(huán)保能源的建造業(yè)務。中電新能源的環(huán)保能源主要通過招標由中國能建等外部單位負責建設。
相對來說，多業(yè)務模式的情況，如中國光大國際，首創(chuàng)環(huán)境和中電新能源的業(yè)務模式比較容易拿到環(huán)保能源項目的，因為要拿環(huán)保能源項目之前首先要和當?shù)卣愫藐P系，一旦在其他項目上和當?shù)卣愫昧岁P系，拿環(huán)保能源項目就順利成章了。
此外，對自己負責自己電廠建設的四家企業(yè)，財務和利潤的調節(jié)空間相對比較大。因為建造項目的毛利率制定相對自主，反正是從自己的左口袋放到自己右口袋。在A股的財務計算上，這些不算利潤，但是港股是計算入內的。 從環(huán)保能源的建造能力上來說，我認為是中國光大國際>綠色動力環(huán)保>粵豐環(huán)保。
企業(yè)背景
環(huán)保企業(yè)要想拿到環(huán)保能源的項目，必須具有與良好的政府關系以及強大的資金實力。所以對環(huán)保能源的企業(yè)來說，股東的背景尤為重要。 中國光大國際，中電新能源，綠色動力環(huán)保和首創(chuàng)環(huán)境都是有央企背景的國有企業(yè)，相對來說拿項目比較容易。尤其是中國光大國際，中電新能源，拿環(huán)保能源的項目能力非常強，最近兩年不斷中標，拿了非常多的項目。 首創(chuàng)環(huán)境由于可以提供收集垃圾服務，最近一段時間也是中標不斷。而粵豐環(huán)保的民企背景，讓粵豐環(huán)保拿項目能力相對較弱。 綠色動力環(huán)保也從2016年2月拿到江西宜春項目之后，拿新項目之路也仿佛停止了。
從另外一方面看，綠色動力環(huán)保和中國廣大國際開始環(huán)保能源比較早，早期儲備了一批項目。 但是綠色動力環(huán)保由于經常低價競爭拿項目，在業(yè)內聲譽不太好。而中電新能源開始環(huán)保能源項目比較晚，早期儲備項目比較少。從拿項目的能力來看， 本人觀點中國光大國際 > 中電新能源 >首創(chuàng)環(huán)境> 綠色動力環(huán)保 (4.7, 0.00, 0.00%)> 粵豐環(huán)保。
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